Península Ibérica y Latinoamérica: Puntos calientes de inversión mutua

Vemos cada vez más inversiones transcontinentales con un creciente interés de inversores latinoamericanos y europeos en la Península Ibérica y América Latina

¿Por qué Iberia?

España y Portugal destacan como los principales destinos para la inversión inmobiliaria, habiendo sorteado los recientes retos económicos con más éxito que muchos de sus vecinos europeos. Sus resistentes mercados se caracterizan por importantes desequilibrios entre la oferta y la demanda y unos fundamentales favorables en varios sectores. En Portugal, el fuerte sector exportador y la baja presión fiscal aumentan su atractivo para los inversores. Además, la recuperación económica prevista en España y la solidez del gasto de los consumidores impulsan el creciente optimismo de los inversores. La combinación de estos factores, junto con la mejora de la estabilidad del mercado y el potencial de crecimiento, hacen de la Península Ibérica una región cada vez más atractiva para la inversión inmobiliaria. Además, ambos países ofrecen ubicaciones geográficas estratégicas, un rico patrimonio cultural y mejores infraestructuras, lo que aumenta aún más su atractivo para los inversores que buscan ganancias a largo plazo.

¿Por qué América Latina?

Al mismo tiempo, América Latina ofrece una gama cada vez mayor de oportunidades de inversión inmobiliaria, especialmente en infraestructuras, sanidad, hostelería y comercio minorista, que requieren una investigación exhaustiva y alianzas locales para capitalizar el sólido potencial de crecimiento. Las perspectivas a largo plazo para América Latina vienen determinadas por los recursos naturales, una clase media creciente y en expansión con necesidades cada vez mayores de asignación y construcción de mejores infraestructuras, junto con un mejor acceso al capital y a la financiación de la deuda, especialmente en México, Brasil, Chile, Colombia y Guatemala, donde se está observando una transformación significativa de la sociedad.

El atractivo de Portugal va más allá de su belleza paisajística y su clima favorable. El floreciente sector del conocimiento digital se está convirtiendo cada vez más en una clave importante para los inversores. Al mismo tiempo, los indicadores económicos son favorables a Portugal en varios frentes, con un crecimiento del PIB y una inflación baja que posicionan a Portugal como un destino prometedor para la inversión continua. Los bonos portugueses reflejan esta confianza, con tipos de interés de los bonos inferiores a los de algunas de las principales economías europeas, como A estable y prometedora. Esta estabilidad financiera subraya el potencial del país como entorno de inversión seguro. Portugal sigue dejando su impronta en el panorama inversor mundial, pero su tamaño crea dificultades para las carteras más grandes, ya que tienen menos opciones de salida. O dicho simplemente, que los días en que los Blackstone del mundo venían a Lisboa y lanzaban cien millones en el país se han acabado. Pero esto también puede ser una oportunidad, ya que el mercado está más estabilizado y es menos interesante para los tiburones y más para las carteras y fondos de inversión a largo plazo.

Cada vez hay más expectativas de que los fondos sudamericanos puedan utilizar Portugal como punto estratégico de entrada en Europa, aprovechando su ventajosa ubicación y la dinámica del mercado. Esto se observó especialmente en el sector residencial de lujo, donde, a pesar de una notable desaceleración, el interés internacional de Brasil sigue siendo sólido. Esta tendencia de entrada de capital sudamericano en Portugal se comparó con la forma en que los fondos sudafricanos entraron en Europa Central hace aproximadamente una década.

Los inversores siguen favoreciendo a Portugal, animados por sus sólidos fundamentos. El sector minorista ha experimentado notables mejoras. Considerado en su día uno de los mercados más débiles de Europa, su rendimiento es ahora constante y muestra una resistencia y un crecimiento significativos. Tanto el sector minorista como el de la hostelería destacan como áreas especialmente fuertes, impulsadas por el elevado número de visitantes y las tendencias de consumo, con unos consumidores que gastan como nunca. Están surgiendo oportunidades lucrativas para los inversores, aunque, una vez más, la liquidez sigue siendo un reto, lo que limita la capacidad de realizar salidas rápidas. Encontrar oportunidades en Portugal también puede ser un reto para los fondos oportunistas. A diferencia de España e Italia, donde la saturación del mercado aporta más activos no estratégicos al mercado, el mercado portugués está menos saturado. Esta falta de saturación limita la disponibilidad de oportunidades de inversión, pero también sugiere potencial de crecimiento y liquidez en el futuro.

Portugal presenta una paradoja única para los inversores inmobiliarios: aunque puede resultar difícil debido a sus procesos municipales, a menudo lentos, esta misma característica impide que el mercado se sobrecaliente. La lentitud de la burocracia hace casi imposible el rápido despliegue de grandes inversiones, lo que a su vez impide que el mercado se transforme rápidamente.

Este ritmo de crecimiento más lento puede resultar frustrante, ya que obstaculiza la velocidad a la que puede expandirse el mercado. Sin embargo, cuando aumentan las presiones económicas, el gradualismo inherente al mercado actúa como amortiguador, dando lugar a un entorno más estable y menos volátil. Este ha sido el caso últimamente, donde, a diferencia de otras regiones que experimentan graves recesiones, Portugal ha mantenido una relativa estabilidad. Además, el consenso de los debates sugirió que Portugal está mejor preparado ahora que en crisis pasadas, presentando unos fundamentos económicos más sólidos y una estructura de mercado más resistente. Esta preparación aumenta la confianza de los inversores, incluso en medio de las incertidumbres mundiales.

Los inversores latinoamericanos miran cada vez más hacia España y Portugal, mientras que los europeos buscan oportunidades en Latinoamérica. Esta tendencia refleja un creciente interés por las inversiones transcontinentales, ya que tanto los inversores latinoamericanos como los europeos se centran en la Península Ibérica y América Latina.

Comprender la dinámica del mercado local y los entornos normativos es crucial para los inversores. En Portugal, se espera que la implantación del sistema administrativo Simplex Urbanístico agilice los procesos, reduzca los retrasos burocráticos y mejore las condiciones para las inversiones inmobiliarias. Esta herramienta pretende aumentar la eficiencia y la transparencia, reduciendo así la exposición a la corrupción de guante blanco.

Las perspectivas a corto plazo para el mercado inmobiliario portugués siguen siendo inciertas debido a la volatilidad económica mundial. Sin embargo, las perspectivas a largo plazo son prometedoras, ya que el sistema Simplex desempeña un papel clave en el mantenimiento de la confianza de los inversores y el fomento del crecimiento. Los inversores con un horizonte más largo, como los que operan a cinco o diez años vista, pueden beneficiarse significativamente del crecimiento potencial del mercado.

Aunque el mercado portugués no ha experimentado el mismo nivel de revalorización observado en el Reino Unido, Francia, Alemania, Italia y España, esta estabilidad puede ser un riesgo o una oportunidad, dependiendo de la evolución futura del mercado.

El mercado inmobiliario portugués atrae a un abanico diversificado de inversores y está evolucionando hacia un sector maduro y dinámico. Tras la crisis monetaria mundial, la inversión fue mínima. Hoy en día, hay un marcado cambio hacia inversiones de valor añadido y oportunistas, impulsadas por unos tipos de interés más altos y unas condiciones crediticias más estrictas. Los grandes inversores, antaño dominantes, son ahora menos activos debido a los desfavorables perfiles de riesgo-rentabilidad a los tipos máximos actuales.

El mayor reto es la movilización de capital en el contexto actual. Los altos tipos de interés y un mercado mundial competitivo para los fondos de inversión han hecho que los inversores se muestren más cautos y selectivos, favoreciendo a menudo a los fondos más grandes y bien establecidos en detrimento de los más pequeños y regionales.

El mercado portugués depende en gran medida del capital extranjero, lo que representa un riesgo dada la intensa competencia mundial por los fondos de inversión. Esta dependencia del capital externo es un reto importante para los promotores e inversores locales.

En el actual clima de altos tipos de interés, las inversiones en deuda se han vuelto más atractivas que las de capital, debido a los mayores rendimientos alcanzables con un menor riesgo.

De cara al futuro, hay optimismo sobre las perspectivas a largo plazo del mercado inmobiliario portugués. La innovación y la sostenibilidad, junto con la aceleración de la concesión de licencias y la adopción de nuevos métodos y materiales de construcción, son fundamentales. Las cuestiones ideológicas del pasado a menudo obstaculizan esta evolución, que tanto Portugal como su mercado inmobiliario necesitan.

Debemos centrarnos en el desarrollo de nuevos productos inmobiliarios para satisfacer la creciente demanda en diversos sectores. La hostelería y el turismo están funcionando excepcionalmente bien, impulsados por la fuerte demanda turística. La logística sigue resistiendo y están surgiendo nuevos mercados, como los centros de datos, gracias a la excelente conectividad de Portugal. Otros sectores, como el alojamiento para estudiantes y el autoalmacenamiento, también se ven impulsados por unos fundamentos y una demanda sólidos.

Portugal está bien posicionado para crecer cuando se estabilicen los tipos de interés y amainen los conflictos mundiales. Podemos esperar más transacciones e inversiones a medida que los inversores ajusten sus estrategias a las nuevas realidades económicas. Esto permitirá a Portugal capitalizar sus puntos fuertes, retener el capital humano y el talento, y posicionarse a la cabeza del mercado mundial.